التخضم وشهادة وارش ترسم ملامح النصف الثاني

محضر اجتماع يونيو كشف ما وصفه وارش بـ "شجار عائلي" داخل الفيدرالي — اللجنة منقسمة بين من يريد رفع الفائدة ومن يريد التثبيت، مع إجماع على جملة واحدة غير مسبوقة في البيان الرسمي: "اللجنة ستُحقق استقرار الأسعار" — بلا أي تحفظ أو شرط. هذا الأسبوع سيُجيب وارش أمام الكونغرس عن السؤال الذي أرّق الأسواق منذ يونيو.

الثلاثاء 14 يوليو — تضخم يونيو 
الحدث الأول والأثقل. التوقعات تشير إلى تراجع التضخم السنوي إلى 3.8% من 4.2% في مايو، مدفوعاً بانخفاض أسعار الوقود بنحو 10% في أعقاب اتفاق السلام الإيراني

بينما الأهم هو التضخم الأساسي والذي يراقبه الفدرالي والمتوقع أن يسجل 2.9 على أساس سنوي والذي يشكل مفتاح القرار القادم للاحتياطي الفدرالي..

وخلال يوم الثلاثاء تنطلق موسم افصاح الشركات عن الربع الثاني للعام الجاري ومن أبرزهم المصارف الامريكية مثل
JPMorgan وGoldman Sachs وBank of America وCitigroup وWells Fargo 

 14–15 يوليو — شهادة وارش أمام الكونغرس 
وارش يشهد أمام لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب الثلاثاء، ثم أمام لجنة الشيوخ المصرفية الأربعاء الساعة 10 صباحاً — أول شهادة رسمية له منذ توليه رئاسة الفيدرالي في مايو.

هذا الحدث يستحق أعلى درجات التنبه لسببين: أولاً وارش أصبح أول رئيس فيدرالي لا يُقدّم توقعاته في الـ Dot Plot، ويتحدث عن إلغاء هذه الأداة كلياً، مما يجعل شهادته أمام الكونغرس المصدر الوحيد لفهم توجهه.

ثانياً وارش أكد في سينترا: "الأسعار مرتفعة جداً، سنُحقق استقرار الأسعار في أمريكا" — لكنه أشار إلى أن توقعات التضخم في الأسابيع الأخيرة تحسّنت.

الأربعاء 15 يوليو — PPI يونيو
تضخم المنتجين يُكمّل صورة التضخم مع CPI أمس.

الخميس 16 يوليو — مبيعات التجزئة + طلبات الإعانة
مبيعات التجزئة ليونيو مقياس مباشر لقوة الإنفاق الاستهلاكي — بعد 57,000 وظيفة ضعيفة في يونيو، أي تراجع في الإنفاق يُعمّق مخاوف الركود.

الجمعة 17 يوليو — CPI الأوروبي + الإنتاج الصناعي
التضخم الأوروبي متوقع أن يتراجع إلى 2.8% من 3.2% — وهو ما يضغط على المركزي الاوروبي  لمزيد من الخفض في اسعار الفائدة، مما ينعكس على اليورو مقابل الدولار 

💵 الدولار — لحظة الحقيقة

سيناريوهان واضحان هذا الأسبوع:

لا يزال الدولار يستفيد من زيادة حدة التوترات العسكرية في الشرق الاوسط والتي تدعم اسعار النفط وتضغط في زيادة الاسعار الامر الذي من المحتمل أن يدفع الفدرالي لرفع الفائدة لاحقا خلال العام الجاري بينما يترقب الدولار شهادة وارش لمعرفة التوجه العام بعد رغبته بالغاء الدوت بلوت

 الذهب — بوابة التحرر

الذهب يقف عند مفترق حقيقي. تراجع التضخم إلى 3.8% + نبرة وارش الهادئة = كسر مقاومة $4,000 والانطلاق نحو $3950.
بينما لهجة أقل حدة يحصل على مزيد من الدعم نحو اعادة اختبار مستويات 4000.

📈 الأسهم — موسم الأرباح يُنقذ أم يُغرق؟

موسم أرباح Q2 يُتوقع أن يُظهر نمواً فوق 20% للربع الثاني على التوالي — رقم قوي يدعم الأسهم. لكن إذا قرأ السوق شهادة وارش على أنها تبقي الرفع مطروحاً، التقييمات ستتضغط. الأسبوع سيكون متذبذباً بقوة.

₿ العملات الرقمية — أمام اختبار وارش المباشر
وارش هو أول رئيس فيدرالي في التاريخ يُبدي تأييداً صريحاً للعملات الرقمية. قبل توليه المنصب وصف البيتكوين بـ "الذهب الرقمي"، ويعارض إصدار عملة رقمية مركزية (CBDC)، ويدعم (الستيبلكوينز)  الخاصة كبديل.

ثانياً — لماذا شهادته مهمة للكريبتو هذا الأسبوع:
لجنة الشيوخ التي سيشهد أمامها الأربعاء تضم عدداً كبيراً من المشرعين المؤيدين للكريبتو. من المتوقع أن يُسألوه مباشرة عن موقفه من البيتكوين والتنظيم الرقمي. أي تصريح إيجابي منه سيُعطي السوق دفعة معنوية فورية.

ثالثاً — لكن هناك تناقض:
الدعم الشخصي لوارش للكريبتو لم يُترجَم حتى الآن إلى سياسة نقدية مريحة. رفع الفائدة أو التلميح إليه يضغط على البيتكوين كأصل مخاطرة بغض النظر عن قناعاته الشخصية.

التوقع العملي:
إذا جاء بيانات التضخم أقل من التوقعات واذا تحدث وارش بلهجة هادئة، BTC يستهدف $63,000–$65,000. أما إذا استمر التشدد، فالضغط على $59,000 يبقى قائماً.

 الخلاصة

هذا الأسبوع هو اختبار المشهد الكامل لـ 2026: CPI

الاسواق تتفاعل على مدى زيادة حدة التوتر الاسترايجي بين الولايات المتحدة وايران وعما اذا استمرت تداعيات المناوشات الى صراع عسكري جديد بين الطرفين مع اعلان الرئيس الامريكي انتهاء وقف اطلاق النار بالنسبه له.
 بينما تكون الانظار منتصف الاسبوع على بيانات التضخم وشهادة رئيس الاحتياطي الفدرالي امام الكونغرس والتي سوف تحدد مسار السياسة النقدية خلال نهاية العام 2026 

تنبيه: تحليل تثقيفي، ليس توصية استثمارية. @alzeini