أسبوع الافصاح عن محضر الفيدرالي وبوابة جاكسون هول
مؤشر التضخم لشهر يوليو صدر الأسبوع الماضي عند 0.1% شهرياً و3.4% سنوياً — مطابقاً للتوقعات. التضخم الأساسي 0.2% شهرياً و2.5% سنوياً. مؤشر أسعار المنتجين ثابت عند 0.0% — أضعف من توقعات 0.2%.
الذهب تداول بين $4,360 و$4,450 بعد البيانات. الفضة قرب $64.50–$65.50. البيتكوين لا يزال قرب $62,700 — مقاوم لكل محركات الكلي، محاصر في نطاق تماسك يونيو–أغسطس.
📅 أبرز أحداث الأسبوع
الثلاثاء 18 أغسطس — بيانات الإسكان
بدء التصاريح والمباني السكنية لشهر يوليو — مقياس للنشاط الاقتصادي وحساسية قطاع العقارات لمستويات الفائدة المرتفعة. أرباح هوم ديبو — أول اختبار حقيقي لإنفاق المستهلك الأمريكي بعد أضعف تقرير وظائف في 2026.
الأربعاء 19 أغسطس — محضر اجتماع الفيدرالي يوليو
الحدث الأثقل في الأسبوع. المحضر سيكشف الصورة الكاملة لمدى قرب الأعضاء الثلاثة المعارضين من دفع اللجنة نحو رفع الفائدة — وكيف يُدير وارش هذا الانقسام داخلياً.
الخميس 20 أغسطس — الإنتاج الصناعي + طلبات الإعانة
الإنتاج الصناعي لشهر يوليو، الناتج المحلي الإجمالي لأتلانتا للربع الثالث — أول قراءة للنشاط الاقتصادي بعد صدمة الوظائف. أرباح وول مارت — مقياس لا يُخطأ لحال المستهلك الأمريكي.
الجمعة 21 أغسطس — مؤشرات مديري المشتريات العالمية الأولية
مؤشرات مديري المشتريات الأولية لأغسطس من أمريكا وأوروبا واليابان — أول قراءة للنشاط الاقتصادي في أغسطس. في اليوم ذاته يبدأ مؤتمر جاكسون هول الاقتصادي.
التحذير الأكبر: جاكسون هول يبدأ الجمعة 21 أغسطس وخطاب وارش الرئيسي يوم 27 أغسطس — أول خطاب له كرئيس للفيدرالي في المؤتمر الأهم في العالم. كل ما يحدث هذا الأسبوع هو مجرد تمهيد لهذه اللحظة.
الدولار هبوط هيكلي مع ارتداد محتمل
أساسيا: مؤشر الدولار يتماسك فوق دعم الاتجاه الصاعد لـ2026 قرب 99.30. توقعات رفع الفائدة في سبتمبر تراجعت دون 50% بعد وظائف يوليو.
فنيا : في كشف المحضر انقساماً عميقاً من المتوقع أن يشكل ضغط إضافي نحو 97.60. في حين محضر متشدد مفاجئ من المحتمل أن يدفع بارتداد نحو 100.80. النطاق المتوقع للأسبوع: 98.50–100.50.
الذهب — تشبع شرائي وسط اتجاه صاعد
أساسيا: بيانات التضخم والمنتجين الأضعف من التوقعات دعمت الذهب وأضعفت الدولار جزئياً. المؤسسات الكبرى تحتفظ بتوقعات $4,000–$4,600 لبقية 2026.
فنيا: الدعم عند $4,202 والمقاومة عند $4,509 يوم 17 أغسطس. المؤشرات الفنية وأنماط الشموع تُشير لاحتمال تراجع مؤقت. مؤشر القوة النسبية اليومي وصل أعلى مستوياته منذ يناير — إشارة تشبع شرائي.
المستوى الحرج: تثبيت فوق $4,319 أسبوعياً يُبقي الاتجاه صاعداً نحو $4,493–$4,533. فشل التثبيت يعيد الضغط نحو $4,115–$4,000.
الأسهم — أرباح التجزئة تحدد النبرة
مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سجّل رقماً قياسياً عند 7,757. لكن النمط المتكرر: ارتفاع عند البيانات الجيدة ثم بيع تدريجي خلال الجلسة.
هوم ديبو، تارغت، لوز، وول مارت — أربعة مقاييس متتالية لحال المستهلك الأمريكي في أسبوع واحد. ضعف مبيعاتها = تأكيد لمخاوف الركود = ضغط على الأسهم رغم انتهاء مخاوف رفع الفائدة.
انضمام ريديت لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا الأسبوع سيُحرّك تدفقات من صناديق المؤشرات.
العملات الرقمية — نمط تقني حاسم
اساسيا : البيتكوين قرب $62,700 مع مؤشر الخوف والجشع عند 35 — منطقة خوف. UBS يمتلك تعرضاً لـ IBIT بـ$90 مليون. استراتيجي باعت 1,690 بيتكوين الأسبوع الماضي.
فنيا: البيتكوين يتشكّل على نمط "الرأس والكتفين المعكوس" مع خط عنق عند $66,779. كسره يُفعّل هدفاً عند $74,000–$77,000. إغلاق دون $63,400 يُضعف النمط ويفتح العودة نحو $60,000.
كسر المتوسط المتحرك لـ200 أسبوع يفتح $74,000.
🧭 تلميح سريع للعملات والسلع
| الأصل | التحليل الأساسي | التحليل الفني | التوجه |
|---|---|---|---|
| الدولار | محضر الفيدرالي محوري | دعم 99.30 — مقاومة 100.80 | متذبذب |
| يورو/دولار | بيانات أوروبا محايدة | مقاومة 1.1659–1.1746 | صعود محدود |
| دولار/ين | تضخم اليابان الجمعة | 148–152 | هبوط |
| الذهب | $4,360–$4,450 | دعم 4,202 — مقاومة 4,509 | تصحيح ثم صعود |
| النفط | هرمز لا اتفاق | فوق $82 | متذبذب 80–87 |
الخلاصة
الأسبوع يتمحور حول سؤالين لا ثالث لهما:
أولاً: ماذا يكشف محضر الفيدرالي الأربعاء عن عمق الانقسام داخل اللجنة؟
ثانياً: هل أرباح كبار تجار التجزئة تؤكد صمود المستهلك الأمريكي أم تكشف تدهوراً حقيقياً؟
الجوابان معاً يُحددان التموضع قبل اللحظة الأهم في الربع الثالث: خطاب وارش في جاكسون هول 27 أغسطس — حيث سيرسم خارطة طريق السياسة النقدية لبقية 2026.
هذا الأسبوع تمهيد — الحقيقة الكبرى تأتي في جاكسون هول.
